天风证券：赐与亨通光电买入评级

　　

天风证券股份有限公司唐海清,王奕红,袁昊近期对亨通光电进行沟通并发布了沟通呈报《Q3扣非归母净利润同比41%增长，订单充沛期待海缆行业抓续景气朝上》，本呈报对亨通光电给出买入评级，现时股价为17.03元。

　　亨通光电(600487)　　事件：　　亨通光电发布2024年三季度呈报，前三季度已矣生意收入423.99亿元，同比增长20.79%，已矣归母净利润23.15亿元，同比增长28.32%，已矣扣非净利润22.08亿元，同比增长30.2%。　　营收加速增长：　　公司Q3单季度已矣生意收入157.85亿元，同比增长32.38%，公司特高压及电网智能化、工业与新动力智能、海洋动力与通讯等联系业务保抓了较快增长。同期死心Q3末公司条约欠债达到48.49亿元，对比客岁同期（35.92亿元）普及35%，咱们觉得公司各项业务后续增长动能仍强盛！　　单Q3扣非同比+41%利润质料抓续普及　　公司单季度已矣归母净利润7.05亿元，同比增长27.25%，已矣扣非净利润6.93亿元，同比增长40.94%，盈利质料普及。毛利率方面公司前三季度已矣15.15%，同比着落1.88pct；用度方面公司用度管控得回收效，单季度销售/治理/研发/财务用度率分辨为1.71%/2.32%/3.28%/0.56%，同比变化-0.50/-0.55/-2.82/-0.49pct。期待公司盈利工夫和利润质料的不断普及。　　近期海风发扬不断　　近期广东海风1400MW名堂招标风机（江门川岛一、三山岛五、红海湾三），帆石一海缆招标落地，同期10月30日，上海市东说念主民政府办公厅印发《清秀上海开垦三年手脚运筹帷幄（2024—2026年）》建议运转现实百万千瓦级深入海海优势电示范名堂等，合座海优势电行业不断迎来发扬，咱们觉得，海优势电行业抓续景气朝上趋势值得期待。　　在手订单充沛，海风名堂抓续斩获　　死心Q3末，公司领有海底电缆、海洋工程及陆缆家具等动力互联界限在手订单金额约200亿元（23年报为185亿元），2024年分辨中标了申能海南CZ2海优势电示范名堂、山东动力渤中海优势电G场址工程、大唐海南儋州海优势电名堂一场址、华润东南沿海海优势电场名堂、东南沿海风机大部件优化升级名堂、克罗地亚中压海缆名堂、冰岛VMJ海缆名堂等海洋动力名堂。同期抓续拓展产能，公司加速鼓舞江苏射阳海底电缆分娩基地一期产能普及，同期积极推动射阳基地二期和揭阳海洋动力分娩基地的名堂开垦。　　国内国际全面布局　　国外部分，公司较早布局国外商场，领有多案例警戒，国际驰名度不断增强。借“一带沿途”东风，业务领土不断推广，先后并购印尼PT Voksel、南非Aberdare、西班牙Cablescom、葡萄牙Alcobre等当地驰名企业；已在西班牙、葡萄牙、德国等地成就12家国外产业基地，邻接了一百多个工程名堂；业务笼罩150多个国度和地区，包括近乎东南亚每个国度，在多国领有告捷名堂警戒，概况提供优质电力传输家具职业、高质料开垦及运维一体化处罚决议，是出海界限的头部厂商，国外名堂抓续冲破值得期待　　盈利预测与投资收益：　　咱们展望公司24-26年归母净利润为28/35/43亿元，对应24-26年PE估值分辨为15/12/10倍，保管“买入”评级。　　风险指示：行业竞争加重的风险、名堂鼓舞节律不足预期的风险、光通讯需求不足预期的风险等

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据谋略，民生证券杨东谕沟通员团队对该股沟通较为深入，近三年预测准确度均值高达96.21%，其预测2024年度包摄净利润为盈利28.65亿，凭证现价换算的预测PE为14.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增抓评级2家；畴前90天内机构谋略均价为21.4。

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