东吴证券：予以菜百股份买入评级

　　

东吴证券股份有限公司吴劲草,谭志千近期对菜百股份进行计算并发布了计算施展《2024年三季报点评：Q3功绩降幅环比收窄，投资金仍孝敬收入增长》，本施展对菜百股份给出买入评级，现时股价为10.89元。

　　菜百股份(605599)　　投资重点　　2024年Q3公司归母净利润同比-13.96%：2024年前三季度，公司杀青收入153.45亿元，同比+24.06%，杀青归母净利润5.54亿元，同比-6.32%，杀青扣非归母净利润5.25亿元，同比-3.14%。单看Q3，公司杀青收入43.56亿元，同比+8.66%，杀青归母净利润1.54亿元，同比-13.96%，杀青扣非归母净利润1.39亿元，同比-10.82%。公司Q3收入杀青较好增长主要收货于投资金条业务的增长，但合座浮滥端偏弱使得功绩承压。　　金条家具占比莳植使得毛利率有所着落，本事用度管控高超：2024年Q3公司毛利率8.67%，同比缩小1.79pct，销售净利率3.57%，同比缩小0.91pct。2024年Q3公司销售用度率2.43%，同比缩小0.14pct，处理用度率0.61%，同比缩小0.01pct。　　公司渠谈开店稳步鼓动，净增直营门店7家：渠谈方面，公司2024年Q3新增门店7家，散布于北京、陕西和湖北，净增多门店7家，均为直营门店。收尾2024年9月末，公司拟新增门店5家，散布于北京和河北，预测开业时间为2024年Q4-2025年H1。　　华北地区仍为公司创收主力，东北地区增长亮眼：分业务类型和区域来看，公司黄金珠宝零卖收入43.24亿元，同比+9.17%，华北地区收入33.92亿元，同比-7.59%，东北地区收入2.28亿元，同比+1490.16%。　　盈利预测与投资评级：公司投资金条家具占比大幅莳植，使得利润率有一定压力，Q3销售环比有所好转，但全年来看仍有一定压力，咱们下调公司2024-2026年归母净利润从7.4/8.4/9.4亿元至6.8/7.4/8.4亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE为12/11/10倍，斟酌到估值仍处于较低位置，守护“买入”评级。　　风险领导：金价波动风险，开店不足预期，末端浮滥不足预期等。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，东吴证券吴劲草计算员团队对该股计算较为久了，近三年预测准确度均值为79.98%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.43亿，字据现价换算的预测PE为11.27。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增合手评级4家；昔日90天内机构指标均价为13.63。

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