库存握续回落 烧碱期价强势冲高商场姿色再度升温

　　

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟来往 客户端

　　期货日报

　　本周，烧碱期货价钱先跌后涨，商场姿色再度升温。现货商场方面，本周初因供应量回升，现货价钱下降10元/湿吨。周三，烧碱装配熟习谋略加多，供应弥留预期推升了现货价钱。

　　期货日报记者了解到，10月之后，烧碱期货价钱冲高回落，成交量和握仓量均出现下滑，商场看多姿色有所降温。

　　“本周初商品商场全体姿色悲不雅，烧碱期货跌破2600元/吨。周三夜盘，烧碱期货大幅反弹，一度上探2700元/吨，大幅反弹的主要原因是供应弥留。卑劣氧化铝利润较高令烧碱需求较好，部分企业抢货导致山东液碱现货库存缩短，进而使得区域供应趋紧。另外，现在附进主力合约（12月合约）切换期，由于交割本领较短，现货生意商说话权加多，现货价钱反弹对期货盘面酿成有用撑握。”广发期货分析师金果实说。

　　“近期烧碱商场博弈加重，全体防守强践诺、弱预期的款式。”南华期货能化分析师戴一帆示意，空头以为烧碱期货将出现季节性走弱趋势，加上春节前接货勤奋，后续现货价钱会大幅下降。然则，现时现货价钱握续坚挺，商场对魏桥的跌价预期已屡次阻挠，山东库存握续去化。隆众资讯公布的最新数据暴露，为止11月21日，寰宇20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为23.67万吨（湿吨），环比下降7.47%，同比下降18.62%。

　　“10月以来，烧碱库存握续下降，累计降幅达23.6%，现在已降至年内低位和近几年同期偏低水平。”华夏期货分析师刘培洋示意，库存下滑暴露现在商场供小于求，撑握烧碱期价上行。

　　在刘培洋看来，现在烧碱供给端详对寂静。隆众资讯数据暴露，本周国内20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为81.9%。下周国内将新增2家装配熟习，波及产能80万吨。而跟着气温缩短，熟习产能将厚重减少，意料已往产能利用率将上升。

　　需求方面，氧化铝需求郁勃，价钱保握强势，对烧碱价钱酿成较强提振；非铝方面则推崇一般，纸浆行业的一些企业还有停机或降负荷的手脚。

　　“烧碱库存处于低位，重叠氧化铝需求纵情，短本领现货商场供应趋紧，装配熟习预期仍在。”在金果实看来，短期烧碱价钱仍有一定撑握。

　　据了解，现时烧碱企业利润较为可不雅。“从烧碱本钱组成看，坐蓐一吨烧碱需要1.4~1.6吨原盐、2300~2400度电、6吨水、其他东说念主工本钱和修复折旧本钱。”金果实先容，由于原盐和电力本钱波动幅度有限，烧碱本钱相对矫健，近期烧碱现货价钱走强带动行业利润上升。

　　“现时山东液氯价钱防守在150~300元/吨，凭证山东氯碱企业笼统利润估算，现时氯碱笼统利润在1180元/吨隔邻，较9月下旬高涨近580元/吨，环比涨幅翻倍，同比亦显然偏高。”金果实称。

　　“10月以来烧碱现货价钱稳步走强，但烧碱期货2501合约轰动整理，莫得奴隶现货同步高涨。”刘培洋示意，烧碱期货2501合约对应来岁1月的现货价钱，该本领点为传统的浪掷淡季，商场相对比拟严慎。现在烧碱期货2501合约贴水山东32%碱现货价钱大要500元/吨，贴水幅度较大，在现货价钱坚挺的情况下，期货价钱下行空间不大。

　　意料后市，戴一帆以为，12月烧碱现货价钱概况率走弱，但本年烧碱基本面显然好于前年，跌幅相较前年或有所收窄。同期，由于春节接货难度还是较高，期货盘面概况率贴水现货100~150元/吨。后续要么烧碱期货价钱上诈欺基差拘谨，要么现货价钱着落使基差转头，总体看，期现货价钱波动幅度不会太大。来岁烧碱新增产能未几，氧化铝需求还是郁勃，全体供需面向好，烧碱期货远期合约有望迎来一波高涨行情。

　　“中期来看，在高利润高产量的影响下，烧碱涨势难握续。”金果实示意，现时烧碱行业利润偏高，在高利润刺激下烧碱企业开工率将升至高位，而氧化铝企业开工率难有进一步提高，烧碱需求增量或有限。

　　在刘培洋看来，后期投资者可重心关心烧碱现货价钱，若企业库存链接下滑，现货商场看多姿色走高，期货价钱或将走出一轮高涨行情。

新浪相助大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负剪辑：张靖笛