推出遨云自动驾驶决策，积极探索robotaxi交易落地

　　 （以下实质从华安证券《推出遨云自动驾驶决策，积极探索robotaxi交易落地》研报附件原文摘录）万马科技(300698)主要不雅点：事件讲究：公司认真发布三季报，2024年前三季度结束营业总收入3.85亿元，同比增长7.84%，结束归母净利润3122.45万元，同比下滑22.69%；Q3单季度结束营收1.61亿元，同比增长19.80%，结束归母净利润1524.95万，同比下滑35.85%。公司传统业务承压、车联网新业务保管高速增长，同期，公司积极布局自动驾驶与国外业务，干系用度有所高潮。牵手英伟达，推出“遨云”自动驾驶惩办决策自动驾驶是AI愚弄最重要方针之一，自动驾驶也曾插足大模子期间，数据和算力是运行自动驾驶水平耕作的中枢才智，特斯拉自动驾驶系统FSD V12版块基于端到端神经收集本领，关于云霄算力的条目呈现指数级耕作。子公司优咔科技与英伟达共同推动企业级AI软件及器具链在智能网联汽车的愚弄，认真推出“遨云”自动驾驶惩办决策，对标特斯拉FSD系统，在向上的数据闭环器具链软硬件基础上，加入了5G双卡、专网工作等上风才智。与常州市政府合营，探索城市点对点robotaxi道路交易落地10月10日，特斯拉发布robotaxi，高阶自动驾驶迎来交易化落地。凭证公司公告，常州市嘉创创业投资向公司控股孙公司优咔（常州）增资1000万元，加速鼓舞“常州自动驾驶云工作配置样式”，同期，子公司优咔科技已与干系企业达成合营，将在常州打造点到点的robotaxi道路，公司“遨云”自动驾驶惩办决策不错赋能主机厂加速汽车智能化转型的研发需乞降自动驾驶各个愚弄场景的查验商用落地。车联网业务战略扶捏换取出海逻辑，仍有较大成漫空间《贯彻践诺(国度圭臬化发展纲目)活动缱绻(2024-2025年)》建议要充分发扬新一代信息本领快速迭代上风，聚焦车联网等交融基础模范要点领域，在智能网联汽车范畴愚弄等枢纽领域汇注攻关，公司有望充分受益。同期，公司缔造境外子公司谋求车联网业务出海，现在已在欧洲、北好意思洲、南好意思洲、中东、亚太等地区展业，国外业务对标Jasper和Cubic发展旅途，其中，科想收购Jasper估值14亿好意思金、软银收购Cubic估值9亿欧元，公司车联网业务仍有较大高潮空间。投资建议基于公司自动驾驶业务落地节律，咱们调整公司2024-2026年归母净利润洽商值为0.94、2.05、3.03亿元（前值为1.23、2.10、3.39亿元），对应EPS分为0.70、1.53和2.26元，面前股价对应2024-2026年PE差别为47.20X/21.66X/14.61X，保管“买入”评级。风险教唆1）自动驾驶业务进展不足预期；2）车联网业务出海不足预期。