民生证券：赐与电投动力买入评级

　　

民生证券股份有限公司周泰,李航,王姗姗,卢佳琪近期对电投动力进行计划并发布了计划论述《2024年三季报点评：24Q3盈利同环比大幅扶持，新动力成长可期》，本论述对电投动力给出买入评级，面前股价为18.78元。

　　电投动力(002128)　　事件：2024年10月23日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司达成生意收入218.10亿元，同比增长10.54%；归母净利润44.00亿元，同比增长22.73%；扣非归母净利润42.84亿元，同比增长22.96%。　　24Q3盈利同环比大幅扶持，时辰费率同环比均降，专项储备余额大幅扶持。　　2024年第三季度，公司达成生意收入76.83亿元，同比增长17.81%，环比增长13.28%；归母净利润14.55亿元，同比增长45.26%，环比增长45.55%；扣非归母净利润14.05亿元，同比增长46.68%，环比增长45.61%。24Q3公司四费共计同环比分裂+0.31/+0.22亿元，费率同环比-0.18/-0.17pct，其中仅财务费率同环比加多，分裂+0.02/+0.06pct，销售、处置和研发费率同环比均下降。限度24Q3末，公司专项储备余额较岁首加多3.03亿元至3.46亿元，大幅增长701.31%。　　24Q3电解铝盈利同比增长、环比下降。公司少数鞭策损益主要由少数鞭策执股比例49%的霍煤鸿骏组成，24Q3公司少数鞭策损益为1.34亿元，同比增长4.98%，环比下降47.26%。据Wind数据，24Q3中国A00铝价为19562.03元/吨，同比高涨3.84%，环比下滑4.75%，因此咱们合理推测铝价同比高涨带动霍煤鸿骏单季利润同比扶持或为公司盈利同比增长的原因，功绩环比增量或由煤、电业务孝敬。　　拟投建东胜区新动力内陆港散布式风电二期10MW风电神气。公司公起诉貌已于2023年5月立项，2024年6月1日完成神气核准。工程拟安设1台单机容量10MW的风力发电机组，动态投资3799.11万元，动态造价3799.11元/千瓦，低于集团公司《新动力电站单元千瓦造价程序值（2024版）》规章基准值+调整值的造价4542.38元/千瓦。神气投资财务里面收益率（税后）为5.35%，投资回收期（所得税后）12.44年，老本金财务里面收益率为9.48%。比年公司猖狂发展新动力业务，限度2023年末，公司风电装机领域约340万千瓦，光伏装机领域约105万千瓦，公司展望2024年新动力装机狡计投产领域约70万千瓦支配，2025年狡计投产领域约200万千瓦，新动力板块成长可期。　　投资提出：琢磨公司电解铝盈利同比扶持，咱们展望2024-2026年公司归母净利润为54.69/58.99/62.07亿元，对应EPS分裂为2.44/2.63/2.77元/股，2024年10月23日股价的PE倍数分裂为8/7/7倍。守护“推选”评级。　　风险教导：1）煤价、电解铝价钱大幅下降；2）在建神气阐扬不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，民生证券周泰计划员团队对该股计划较为真切，近三年预测准确度均值高达83.33%，其预测2024年度包摄净利润为盈利50.29亿，凭证现价换算的预测PE为8.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；往常90天内机构主义均价为23.85。

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