【十大券商一周策略】反弹并未竣事！投资结构可能更要津，温雅基本面更优的行业

　　

（原标题：【十大券商一周策略】反弹并未竣事！投资结构可能更要津，温雅基本面更优的行业）

中信证券：绩优成长和内需板块或将握续占优

领先，从现时的市集特征来看，脉冲式行情握续于今，机构资金并未大范围入场，增量资金主要源于散户脉冲式入场，市集仍处于活跃资金主导的政策博弈走动阶段，边缘信息变化、握仓结构以及信息的可传播性主导市集波动。

其次，从政策信号和价钱信号的考据来看，货币政策框架和宗旨体系愈加明晰，投资者预期的拐点进一步明确，部分区域房价已有企稳迹象，更全面的价钱信号拐点有望提前到来。

临了，从改日行情的节拍来看，现时是活跃资金主导的博弈走动阶段，待政策落地起效、价钱信号企稳后，料机构资金将恪守基本面逻辑渐渐推动市集稳步上行，届时，建设上绩优成长和内需板块或将握续占优。

中金公司：后市震憾或握续

笼统宏不雅环境变化、指数走势结构、成交散布情况、技能想象推崇等，咱们以为A股现时在估值、时势、资金等方面全体处于偏高景色，改日几周或以震憾为主，但成交量能够对市集进行一定托底，改日可能不太会出现大级别下落。立场轮动方面，咱们在10月相对看好小盘成长立场。

国泰君安：中线布局增长笃定性

决议层对经济形势与成本市集的立场挪动，是推动股市回柔软提振风险偏好的要津，股市中线底部得以明确和举高。如口头利率下降+金钱通胀的预期出现，这关于股市中期预期远景故意。但在前期上证指数迅猛拉升后，改日1—2个月短线走势，咱们以为以震憾为主，反弹后仍会有反复，淡化指数爱好结构。

在市集对下阶段的增长核心造成共鸣之前，政策的积极转向与三季度肃肃的经济数据将支握市集风险偏好，高风险特征的科技题材股络续保握强势。中期看，投资重心在寻找2025年增长预期安稳或率先改善的宗旨。具体而言，主要温雅以下三个方面：

一是产能周期改善的笃定性：温雅供需结构有望率先企稳，需求筑底回升、龙头上风赫然的电子/汽车/电力诱惑（电板）/工程机械；二是财政支拨宗旨的笃定性：化债推动金钱质料及现款流预期改善的建筑/环保/信创。“十四五”收官年将至，前期进展偏缓领域的增长笃定性：军工/机械；三是推进报告改善的笃定性：回购增握再贷款与互换便利落地定向开释流动性，低位布局低PB（市净率）央企龙头。看好港股推崇。

光大证券：投资结构的选用可能将更为要津

历史来看，短期市集连忙上行之后，市集时时会转为震憾上行，在10月12日财政政策的积极表态下，市集指数全体仍有上升契机，但投资契机或将渐渐从β转向α，改日一段时候投资结构的选用可能将更为要津。

笼统来看，咱们以为现在有三个宗旨值得温雅。一是政策催化下有回转预期，且估值建立空间大的行业，包括食物饮料、房地产、建筑材料、社会干事等。二是有望受益于风险偏好抬升的弹性品种，以券商、TMT、军工为代表的弹性品种值得温雅。三是行为底仓的宽基指数，沪深300指数不错行为主要底仓，可扬弃建设一些弹性指数，如科创50、创业板指等。

中信建投：“拉锯战”阶段围绕干线核心公司逢低布局

近期咱们强调“重估牛”的中期逻辑莫得收缩。短期经济与政策预期建立，市集快速回调后渐渐稳住阵地，时势有所改善。从中短期看，咱们以为市集特征现在仍处于第二段“拉锯战”，可用牛市中的震憾期来看待。咱们以为，投资者需要保握战术耐烦，基本面复苏预期的缔造还需要更多条目和时候。好意思国大选对中好意思经贸带来不笃定性，同期温雅近期东说念主民币兑好意思元汇率调整，其或对短期政策时点与力度的预期也组成扰动。

总的来说，拉锯战需要耐烦，涨不躁跌不馁，围绕干线核心公司，逢低布局。咱们以为：结构性景气，低PB（市净率）金融和央国企重估，以及科创产业愿景，依然是三条病笃陈迹。温雅行业：互联网、新能源车、电子、银行、保障等。温雅主题：中央国企市值处理、新质分娩力等。

海通证券：温雅基本面更优的行业

9月24日以来的行情上升势头照旧放缓，市集投入震憾期，在此布景下投资者愈加温雅若何捕捉行业契机。鉴戒历史，基本面推崇更好的行业在震憾期推崇也相对较好。

从财报数据看，科技和制造盈利保管较快增长，金融和花费盈利改善赫然；从盈利预期看，通讯下修幅度小，电子、汽车、家电有韧性，银行、石化边缘上修；从宏不雅数据看，船舶、意象机、汽车、家电等中高详察价更稳，收入利润增长好于全体。9月24日以来的行情是股市底部第一波上升，后续密切追踪政策成果，结构上科技和中高端制造有望成为中期干线。

申万宏源：从后续基本面改善角度找契机

增量博弈推动市集波动率朝上脉冲后，波动率已启动渐渐下行，短期市集余温尚存，主题轮动(尽头是成长主题)有弹性，但仅依靠主题轮动，再挑战前高的概率已不大。

短期行情的核心陈迹是政策调整+增量博弈，市集波动放大后渐渐收窄。中恒久行情的核心陈迹是2025年功绩底可见度进步，结构性契机增多。两段行情中间可能有一个扰动期，好意思国大选后，买卖摩擦预期可能再发酵，国内务策对冲卤莽尚待不雅察。

短期走动性资金订价的科创+非银金融与总体行情同步。同期，四季度提前反应来岁预测，是经典的市集特征。咱们络续指示，从后续基本面改善角度找契机，亦然有弹性的。重心温雅新能源车、能源电板(新能源、先进制造是扩散宗旨)和医药生物。科创亦然2025年逆境回转重心宗旨，但短期上升已对改善预期和主题演绎空间有所透支，现阶段是高波动金钱。温雅后续并购重组催化和景气拐点考据，坐实基本面乐不雅预期。

招商证券：需愈加温雅功绩改善或者安稳度高的板块

全体三季度经济增长斜率进一步放缓，跟着一揽子逆周期诊治政策的出台，单9月份经济数据同比增速比拟8月份多数改善。笼统三季度和9月份的经济数据及细分领域推崇来看，现在仍然呈现强预期，弱践诺的景色。相近三季报，需愈加温雅功绩改善或者安稳度高的板块，重心温雅花费医药、TMT和部分顺周期领域。

星河证券：络续看好避险属性较强的红利板块

9月24日以来一揽子增量政策持续落地，改日政策成果有望逐步败露。超预期政策为股市带来增量资金，并带动投资者信心进步，促进A股市集估值建立；跟着经济基本面改善，有望带动A股上市公司盈利增长，进一步促进股市上升。

建设方面：第一，看好科技成长板块，受益于金融政策支握与行业翻新活跃，中长线建设价值隆起。第二，看好利好政策较多的金融地产板块。金融板块有望受益于新创设的两项货币政策器具；中央政事局会议后，房地产政策进一步优化，有望带动房地产市集止跌回升。同期，跟着金融领域和科技领域的并购重组进度加速，投资契机增多。第三，络续看好避险属性较强的红利板块，在宏不雅经济数据趋势好转前以及好意思国大选收尾出炉前，投资者风险偏好估量总体保管低位，从而络续投资高股息的红利股。

天风证券：短期的反弹可能并未竣事

从三年以上的恒久维度来看，市集可能照旧底部回转，大致率不会再回到比之前底部更悲不雅的景色，是以在恒久战术层面，需要爱好建设职权金钱。而从一年以内的短期维度来看，市集如故反弹，这意味着改日波动或将反复出现，在短期战术层面上，应该保握策略的无邪性。

咱们判断短期的反弹可能并未竣事，市集自己时时短长感性的。从政策的发酵思象到政策的落地和成果考据，是改日市集从快速反弹逼空行情，投入震憾整固和走势分化的编削。但恒久来看，咱们不应疏远改进对市集带来的积极变化。这些变化不仅影响股票市集，也对中国经济产生积极影响。咱们不应被约略的日本化叙事所敛迹，而应通过改进、政策、经济增长、产业升级、遵守进步、技能跨越中找到属于中国经济转型的叙事。